キャッシュフローで経営状況を知る

キャッシュフローとはcash（現金） flow（流れ）の文字通り、企業における現金の流れを表しています。それを帳票にしたものをキャッシュフロー計算書（Cash flow statement, C/SまたはC/F）と呼びます。

キャッシュフローは「営業活動によるキャッシュフロー」「投資活動によるキャッシュフロー」「財務活動によるキャッシュフロー」の3つに分類されます。

上記のほかに、フリーキャッシュフローという指標があります。これは営業キャッシュフローと投資キャッシュフローの合計で、自由に使うことのできる現金を示しています。
フリーキャッシュフローがプラスになるほど手持ちの資金が豊富となり、マイナスになると短期的な資金不足が発生します。

3種類のキャッシュフローの組み合わせによって、その企業のおおよその経営状況を知ることができます。例外も多くありますので必ずしもその通りになるわけではありませんが、ある程度の参考にすることができます。
下記表の①のパターンが最も経営が安定し、⑥に行くにつれて不安定になっていきます。

「＋」と「－」は、自分を中心に考えて、"お金が入る"＝「＋」"お金が出る"＝「－」となります。

営業活動で黒字になると「＋」、赤字では「－」になります。
投資を行うとお金が出ていきますので「－」、資産を売却するとお金が入るので「＋」となります。
財務では融資を受けると「＋」、返済すると「－」です。

企業の財務諸表を見ると、キャッシュフローの項目で、下記のような記載があります。

これを上記の表に当てはめて見ていきます。

本業で利益が出ているうえに、融資に頼らず投資を行うという健全な企業経営が行われています。
さらにフリーキャッシュフローがプラスになっていればいうことはありません。

借入金によって積極的に設備投資を行っています。成長企業に多く見られるパターンです。
短期間に投資を行っている場合はフリーキャッシュフローに注意が必要です。

財政難のため資産を整理・処分し、経営立て直しを図っている企業に多く見られます。
縮小傾向にあるものの、本業で利益が出ているため回復基調にあります。

営業利益は出ていませんが、借入れをしてでも設備投資を優先させる攻めの経営が行われています。
本業が軌道に乗れば成長する可能性があります。

営業利益が出ていない上に、資産の整理・処分を借入金の返済に充てているケースです。
ここが頑張りどころの企業です。

営業利益が出ていない上に、借入金が資産を上回っている状況です。
立て直しには抜本的な改革が必要です。

これまで見てきたとおり、キャッシュフロー計算書である程度の企業の状況がわります。ただし、これはあくまで現金の流れを示した財務指標の一つにすぎません。必ずしもその企業の実情を反映しているとは限りませんのでご注意ください。